|
| Türkiyenin Ekonomi Haber Portalı --> FinansNews.com
Türkiyenin Ekonomi Haber Portalı --> FinansNews.com
|
|
Türkiyenin Ekonomi Haber Portalı --> FinansNews.com
|
|
|
|
|
|
Hisse Senedi Alırken
Nelere Dikkat Etmelisiniz?
|
|
|
HİSSE SENEDİNİ ALIRKEN
NELERE DİKKAT
ETMELİSİNİZ?
Bu rasyolar
incelenirken yatay ve dikey analiz uygulamak şirketlerin
çeşitli dönemler itibariyle nasıl bir performans gösterdiğini
ortaya koyduğu gibi gelecekteki performansı hakkında da önemli
ipuçları verir. Yatay ve dikey analiz, dönemler itibariyle
şirketin bilanço ve gelir tablosu kalemlerinin nasıl bir
değişim gösterdiğinin ve aynı dönem içinde her bir kalemin
bilanço veya gelir tablosu içindeki payının incelenmesini
ifade eder. Bu paylar da dönemler arası karşılaştırılabilir.
Burada, bilinen rasyolar dışında diğer mali tablo kalemleri de
incelenmiş olduğu için, önemli değişiklikler olmuşsa
yakalanması mümkün olur.
Değerleme Yöntemleri --
Çeşitli değerleme yöntemleri mevcuttur. Genelde proforma mali
tablo gerektiren değerleme yöntemleri şöyle sıralanabilir:
İndirgenmiş Nakit Akımı; bu yöntemde önümüzdeki yıllar için
beklenen nakit akımları bugünkü değere indirgenir. Fakat,
ülkemizde halen yüksek enflasyon ve gelecekle ilgili
makroekonomik beklentilerin net olmaması bu yönteme olan
güveni azaltmaktadır.
Çarpanlara göre değerleme ise
daha güncel bir yöntemdir. Burada mevcut piyasa ve sektör
çarpanları ile şirketin değeri tespit edilir, fiyat-satış,
fiyat-kazanç, fiyat-defter değeri ve firma değeri - VFAÖK
çarpanları kullanılır. En son belirtilen çarpanda nasıl VFAÖK
nakit çıkışı gerektirmeyen kalemler içeriyorsa, benzer bir
şekilde şirketin piyasa değerine net borcu eklenir ki
kullandığı net borç da değerlemeye dahil edilmiş
olur.
Bu değerleme yöntemlerinin yanı sıra sektöre
spesifik değerleme yöntemlerin kullanılması da mümkündür.
Örneğin, çimento şirketleri için fiyat-kapasite, enerji
dağıtım şirketleri için fiyat-abone ve perakende şirketleri
için firma değeri/satış gibi çarpanlar ile değerleme
yapılabilir. Bunların dışında ekspertiz değerlemeler
(özellikle gayrimenkul yatırım ortaklıkları için) ve elde etme
maliyeti değerleme yöntemleri de mevcuttur.
DİĞER
FAKTÖRLER
Yukarıdaki incelemeler sanayi şirketleri için
geçerlidir ve mali şirketler için farklı rasyolara bakmak
gerekir. Mali sektör şirketleri kendi içinde alt sektörlere
ayrılır, her alt sektörün ayrı rasyoları vardır. Fakat, her
sektör için yatay ve dikey analiz yapmak mümkündür. Ayrıca, bu
analizlerden çıkan rasyolarla, genelde mali şirket analiz ve
yorumları yapılabilir.
|
|
<<
Önceki Sayfa...
|
Devamı
için... >>
|
|
|
|
|
Türkiyenin Ekonomi Haber Portalı --> FinansNews.com
|
|
|
